हाल ही में, विदेशी मैक्रो बाजार का दबाव काफी बढ़ गया है।मई में, संयुक्त राज्य अमेरिका के सीपीआई में साल-दर-साल 8.6% की वृद्धि हुई, जो 40 साल का उच्च स्तर था, और संयुक्त राज्य में मुद्रास्फीति के मुद्दे पर फिर से ध्यान दिया गया।बाजार में जून, जुलाई और सितंबर में क्रमशः अमेरिकी ब्याज दर में 50 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद है, और यह भी उम्मीद है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व जून में अपनी ब्याज दर बैठक में ब्याज दर में 75 आधार अंकों की वृद्धि कर सकता है।इससे प्रभावित होकर, अमेरिकी बांडों के प्रतिफल वक्र को फिर से उलट दिया गया, यूरोपीय और अमेरिकी शेयरों में गिरावट आई, अमेरिकी डॉलर तेजी से बढ़ा और पिछले उच्च स्तर को तोड़ दिया, और सभी अलौह धातुएं दबाव में थीं।

घरेलू स्तर पर, COVID-19 के नए निदान मामलों की संख्या निम्न स्तर पर बनी हुई है।शंघाई और बीजिंग ने सामान्य जीवन व्यवस्था फिर से शुरू कर दी है।छिटपुट नए पुष्ट मामलों ने बाजार को सतर्क कर दिया है।विदेशी बाजारों में बढ़ते दबाव और घरेलू आशावाद के मामूली अभिसरण के बीच एक निश्चित ओवरलैप है।इस दृष्टि से, मैक्रो बाजार का प्रभावताँबाकीमतें अल्पावधि में दिखाई देंगी।

हालांकि, हमें यह भी देखना चाहिए कि मध्य और मई के अंत में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने विश्लेषकों की पिछली आम सहमति की अपेक्षाओं को पार करते हुए, पांच साल के एलपीआर को 15 आधार अंकों से घटाकर 4.45% कर दिया।कुछ विश्लेषकों का मानना ​​​​है कि इस कदम का इरादा अचल संपत्ति की मांग को प्रोत्साहित करने, आर्थिक विकास को स्थिर करने और अचल संपत्ति क्षेत्र में वित्तीय जोखिमों को हल करने का है।एक ही समय में, चीन में कई स्थानों ने अचल संपत्ति बाजार की विनियमन और नियंत्रण नीतियों को कई आयामों से अचल संपत्ति बाजार की वसूली को बढ़ावा देने के लिए समायोजित किया है, जैसे कि डाउन पेमेंट अनुपात को कम करना, प्रोविडेंट के साथ आवास खरीद के लिए समर्थन बढ़ाना निधि, बंधक ब्याज दर को कम करना, खरीद प्रतिबंध के दायरे को समायोजित करना, बिक्री प्रतिबंध की अवधि को छोटा करना आदि। इसलिए, मौलिक समर्थन तांबे की कीमत को बेहतर मूल्य क्रूरता दिखाता है।

घरेलू इन्वेंट्री कम बनी हुई है

अप्रैल में, फ्रीपोर्ट जैसे खनन दिग्गजों ने 2022 में तांबा केंद्रित उत्पादन के लिए अपनी उम्मीदों को कम कर दिया, जिससे तांबा प्रसंस्करण शुल्क चरम पर पहुंच गया और अल्पावधि में गिर गया।कई विदेशी खनन उद्यमों द्वारा इस वर्ष तांबे की आपूर्ति में अपेक्षित कमी को ध्यान में रखते हुए, जून में प्रसंस्करण शुल्क की निरंतर गिरावट एक संभावित घटना बन गई।हालांकि ताँबाप्रसंस्करण शुल्क अभी भी $70/टन से अधिक के उच्च स्तर पर है, जिससे स्मेल्टर की उत्पादन योजना को प्रभावित करना मुश्किल है।

मई में, शंघाई और अन्य स्थानों में महामारी की स्थिति का आयात सीमा शुल्क निकासी की गति पर एक निश्चित प्रभाव पड़ा।जून में शंघाई में सामान्य जीवन व्यवस्था की क्रमिक बहाली के साथ, आयातित कॉपर स्क्रैप की मात्रा और घरेलू कॉपर स्क्रैप निराकरण की मात्रा में वृद्धि होने की संभावना है।तांबे के उद्यमों का उत्पादन ठीक हो रहा है, और मजबूतताँबाशुरुआती चरण में कीमतों में उतार-चढ़ाव ने रिफाइंड और बेकार तांबे के मूल्य अंतर को फिर से चौड़ा कर दिया है, और अपशिष्ट तांबे की मांग जून में बढ़ेगी।

एलएमई कॉपर इन्वेंट्री मार्च से लगातार बढ़ रही है, और मई के अंत तक बढ़कर 170000 टन हो गई है, जो पिछले वर्षों की इसी अवधि की तुलना में अंतर को कम करती है।मुख्य रूप से आयातित तांबे के आगमन के कारण, अप्रैल के अंत की तुलना में घरेलू तांबे की इन्वेंट्री में लगभग 6000 टन की वृद्धि हुई, लेकिन पिछली अवधि में इन्वेंट्री अभी भी बारहमासी स्तर से काफी नीचे है।जून में घरेलू स्मेल्टरों का रखरखाव महीने दर महीने आधार पर कमजोर होता गया।रखरखाव में शामिल गलाने की क्षमता 1.45 मिलियन टन थी।यह अनुमान है कि रखरखाव 78900 टन के परिष्कृत तांबे के उत्पादन को प्रभावित करेगा।हालांकि, शंघाई में सामान्य जीवन व्यवस्था की बहाली से जियांगसू, झेजियांग और शंघाई के खरीदारी उत्साह में तेजी आई है।इसके अलावा, कम घरेलू इन्वेंट्री जून में कीमतों का समर्थन करना जारी रखेगी।हालांकि, जैसे-जैसे आयात की स्थिति में सुधार जारी रहेगा, कीमतों पर समर्थन प्रभाव धीरे-धीरे कमजोर होगा।

अंडरपिनिंग प्रभाव बनाने वाली मांग

संबंधित संस्थानों के अनुमान के मुताबिक मई में इलेक्ट्रिक कॉपर पोल उद्यमों की परिचालन दर 65.86% हो सकती है।हालांकि बिजली की परिचालन दर ताँबापोल उद्यम पिछले दो महीनों में उच्च नहीं है, जो तैयार उत्पादों को गोदाम में जाने के लिए बढ़ावा देता है, बिजली के तांबे के पोल उद्यमों की सूची और केबल उद्यमों के कच्चे माल की सूची अभी भी अधिक है।जून में, बुनियादी ढांचे, अचल संपत्ति और अन्य उद्योगों पर महामारी का प्रभाव काफी हद तक समाप्त हो गया।यदि तांबे की परिचालन दर में वृद्धि जारी रहती है, तो इससे परिष्कृत तांबे की खपत बढ़ने की उम्मीद है, लेकिन स्थिरता अभी भी टर्मिनल मांग के प्रदर्शन पर निर्भर करती है।

इसके अलावा, जैसा कि एयर कंडीशनिंग उत्पादन का पारंपरिक पीक सीजन समाप्त हो रहा है, एयर कंडीशनिंग उद्योग में एक उच्च इन्वेंट्री स्थिति बनी हुई है।भले ही एयर कंडीशनिंग की खपत जून में तेज हो जाए, यह मुख्य रूप से इन्वेंट्री पोर्ट द्वारा नियंत्रित किया जाएगा।उसी समय, चीन ने मोटर वाहन उद्योग के लिए खपत प्रोत्साहन नीति पेश की है, जिससे जून में उत्पादन और विपणन चरमोत्कर्ष की लहर शुरू होने की उम्मीद है।

कुल मिलाकर मुद्रास्फीति ने विदेशी बाजारों में तांबे की कीमतों पर दबाव डाला है और तांबे की कीमतों में कुछ हद तक गिरावट आएगी।हालांकि, चूंकि तांबे की कम इन्वेंट्री की स्थिति को अल्पावधि में नहीं बदला जा सकता है, और बुनियादी बातों पर मांग का अच्छा समर्थन प्रभाव पड़ता है, तांबे की कीमतों में गिरावट के लिए ज्यादा जगह नहीं होगी।